1216-債券市場與股市的連動

The Lehman Aggregate (AGG) is the benchmark for most investment grade bond funds.

如果要投資BONDS, AGG會是你的首選 , 此ETF專門投資有投資評級之公司債券基金, 也算是綜合債券投資的ETF.

很明顯的債券基金走勢非常強勁原因無他, 看看10年期國庫債券利率走勢與公司債券利率走勢,目前10- year Treasury bond約 2.5%.同時, investment-grade corporate bond (like Wal-Mart, DuPont, etc.) is 9%. 在經濟惡化的環境下各大公司想出來搶錢, 只好不斷提高利率來吸引投資人, 9%的債券利率說不動心實在很難, 換句話說就是便宜到不可思議, 這也說明了股票市場上資金匱乏的原因之一, 熊市的風險極高卻未必能讓投資人賺到9%, 因此相對的9% BONDS吸引了不少市場資金, 但由比較圖可知在2006該差距最大只有2%而目前卻是6%, 這是1932以來最大的差距, 換句話說公司債利率已經到頂了, 試想這又對股市代表著甚麼意義??

公司債利率走高對股市當然不好, 這是動能的問題, 且公司需支付高利率債券對股票市場也是利空, 也是目前大環境還是熊勢的看法不變, 但值得關注的是何時是該利率高點反轉之時呢??